yy.vip易游-华大智造断臂求生的地缘政治生存课：5000万美元出售CGI技术留、风险出

　　YYVIP易游·(中国有限公司)官方网站-2026开工第一天，华大智造给整个基因测序行业上了一堂“地缘政治生存课”。

　　2月24日，华大智造公告称，拟以5000万美元将旗下美国子公司Complete Genomics（CGI）100%股权转让给瑞士企业Swiss Rockets；同时，扩大既有合作范围，将核心技术光学测序仪StandardMPS在美国、加拿大的独占授权一并打包给后者。

　　作为本次交易的收购方，Swiss Rockets成立于2018年、总部位于瑞士巴塞尔，聚焦肿瘤学与传染病领域。其核心特点并非单一产品或公司，而是“伞形结构”，旗下核心项目包括：

　　ROCKETVAX ：探索鼻内无针新冠疫苗及变种疫苗技术，减毒活疫苗鼻喷式SARS-CoV-2疫苗RVX-sCPD9仍处于临床前阶段；

　　TORQUR：研发差异化双重PI3K/mTOR拮抗剂，针对光化性角化病（AK）与头颈癌，核心候选药物Bimiralisib已推进至III期临床；

　　Torpedo Therapeutics：聚焦铽-161放射性配体疗法，用于前列腺癌等肿瘤治疗，处于临床前阶段。

　　总体而言，Swiss Rockets更像“生物科技生态搭建者”，为旗下Biotech提供资金支持、药物开发与CMC支持、法律与监管辅导、行业资源对接、办公/实验室与生产空间，目标是成为领先的生物技术初创企业孵化器和加速器之一。

　　再看CGI，其在下一代测序（NGS）方面拥有20多年的历史，由核心技术人员Rade Drmanac博士主导技术体系，在高端测序技术领域具备深厚积累。2013年被华大收购时，是全球为数不多掌握NGS技术的基因测序企业之一。

　　去年10月，华大智造就通过子公司MGI US LLC及CGI与Swiss Rockets达成CoolMPS（无损碱基测序技术）独占授权合作，许可费不低于1.2亿美元，包含首付款2000万美元、2000万美元里程碑付款以及一定百分比的特许权使用费。

　　当时，华大智造称其为国内医疗器械领域首个凭借专利实现IP出海的生命科技设备企业。

　　据Swiss Rockets披露，基于该授权，目前双方已合作开发出中等通量测序仪 CoolMPS 600，计划于2026年第二季度上市，目标是实现低于100美元的人类全基因组测序成本。

　　此次收购，则是更进一步——Swiss Rockets在原CoolMPS授权基础上，新增获得StandardMPS技术在美国与加拿大的独占许可。

　　StandardMPS是华大智造当前商业化体系的核心技术平台，2023—2025年间，相关产品销售收入占公司总营收约80%，是绝对主引擎。在美国和加拿大区域，该技术相关产品收入占比约5%，存在扩张弹性。

　　本次授权，收益结构延续 CoolMPS 协议模式。按协议测算，在独占授权期内，华大智造预计可获得不低于1.2亿美元的授权许可费，包括2000万美元一次性不可退还首付款；2000万美元里程碑付款。此外，按当前测算口径，华大智造将从未来基于 CoolMPS 或 StandardMPS 销售的设备与试剂中，按平均约8.71%的比例抽取净销售额分成。

　　不过，Swiss Rockets 本质是一家创新疗法孵化平台，其核心优势在于资本运作与药物开发，而非大型科学仪器全球化运营。对于旗下孵化的肿瘤与疫苗疗法biotech来说，或许意味着赋能研发体系。而测序业务的商业化如何实现？是否未来再拆分或单独资本化？具体路径仍待进一步披露。

　　如果说与 Swiss Rockets 的合作是战略层面的升级，那么这笔交易在结构层面，更像是一场层层推进、逻辑严密的资本运作。

　　CGI是华大智造长期在海外的核心运营主体，承担美国与加拿大地区测序设备及试剂的研发、生产与销售职能。2023-2025年，3年间在美累计实现测序板块收入4.74亿元。此外，其在美国拥有211项测序专利，覆盖建库、测序芯片、光学系统等关键环节，并与多家北美科研机构建立长期合作网络。

　　对任何收购方而言，这都是一个“体系成熟、专利完整、客户稳定”的现成平台。但对华大智造而言，它同时也是压力源。

　　在这样的环境下，“处理CGI”已成为急迫之举。只不过华大智造没有选择简单出售，而是以一套环环相扣的动作，分三步走，每一步都经过精密设计。

　　在股权转让之前，CGI先完成了一次系统性资产剥离。剥离净资产总额约19.86亿元人民币，包括：

　　这一方式也经过了设计：首先，18.62亿元以资产注入方式打入华大智造全资子公司MGI US LLC；其次，1.24亿元外部应收款无偿转让给MGI US LLC，由CGI代收后转付；最后，CGI再以持有MGI US LLC的100%股权为对价，回购MGI R&D HK持有的CGI部分股权，完成股权结构的内部重组。

　　三步操作落地后，CGI对内部往来款、超额存货和外部应收款的持有权归零。也就是说，所有“应归母”的资产全部留在华大智造体系内部。

　　本次交易前，CGI将其持有的205项专利、技术秘密及商标，永久、免费、不可撤销地授权给MGI US LLC。这意味着，无论股权如何变化，技术主权始终掌握在华大智造体系内。

　　从2023年开始，华大智造已连续3年亏损，总额超过15亿元。根据2025年度业绩预告，华大智造预计归母扣非净利润-3.97～-3.22亿，如果减去CGI的扣非净利润、并购款以及首付款，2026扭亏可期。

　　美国仍然是全球市场高地，只不过当政治深度嵌入商业竞争，中国科技企业已无法只以产品力论胜负。

　　从某种角度看，此次交易后，华大智造未来会继续以“另类方式”参与美国市场。而这些，都只是新的全球规则下中国企业在夹缝中谋生的一个尝试。返回搜狐，查看更多